onDEX Community

Cover image for On-chain daily 20/01/2022
Lee Hoong Sown
Lee Hoong Sown

Posted on • Originally published at mmeg.notion.site

On-chain daily 20/01/2022

Giá BTC liên tục choppy trong khoảng $41k-$42k vào hôm qua, khiến không ít short-term holders tăng cường cắt lỗ, đẩy một số chỉ số on-chain vào ngưỡng cần cẩn thận quan sát. Các cá lớn đang chuyển coins lên sàn đều đặn.

Diễn biến trên thị trường

Biến động giá ngày hôm qua đã khiến nhiều nhà đầu cơ ngắn hạn (Short-term Holders) đẩy mạnh hành vi cắt lỗ.

Chỉ số STH-SOPR (tỷ lệ lãi/lỗ đã thực hiện bởi STHs) đã giảm xuống ngưỡng 0.96<1, ngang với mức ghi nhận sau tuần đầu giảm mạnh của năm 2022 ⇒ hầu hết các giao dịch STHs thực hiện ngày hôm qua đã chịu lỗ, và mức lỗ STHs chấp nhận khi bán tăng cao ⇒ trạng thái hoảng loạn của thành phần này.

Chỉ số STH-SOPR

Tuổi thọ trung bình của coins được bán ra (Average Dormancy) vẫn ở mức thấp, đạt hơn 2 ngày tuổi nhưng đã có xu hướng tăng trong 3 ngày gần đây:

  • Các nhà đầu cơ có vẻ “cứng tay hơn phần còn lại” cũng đã có xu hướng bán ra.
  • Tác dụng phụ của việc cá lớn xả coins thao túng giá.

Dù là nguyên nhân nào đi chăng nữa, đây cũng không phải tín hiệu tích cực. Anh em nên chú ý quan sát xem liệu chỉ số tiếp tục tăng lên trong những ngày tới.

Average Dormancy

Tỷ lệ nguồn cung đang phải đối mặt với nguy cơ chịu lỗ cũng đang ở mức báo động, đạt ~32% - cũng là mức ghi nhận sau tuần đầu giảm mạnh của năm 2022. Tuy nhiên, sau tuần đầu đó, giá BTC thành công trụ lại và hồi phục nhẹ, nên áp lực bán giảm thiểu phần nào. Trong tình huống này, nếu giá tiếp tục đi xuống, tình trạng STHs hoảng loạn bán tháo có thể xảy ra.

Supply in Loss

Tình hình thị trường thời gian tới

Trong khi áp lực bán tại thị trường spot tăng cao, nguy cơ biến động giá từ thị trường phái sinh vẫn chưa tiêu biến.

Tình trạng lạm dụng lệnh đòn bẩy vẫn duy trì: Tỷ lệ giữa nguồn cung được khóa trong các lệnh đòn bẩy trên tổng nguồn cung có sẵn trên sàn (Estimated Leverage Ratio) vẫn đang >21%.

Estimated Leverage Ratio

Funding rate chưa phân hóa rõ ràng có lẽ là lý do thuyết phục nhất giải thích cho sự kiên nhẫn của các cá vào lúc này. Hôm qua, chỉ số này tiếp tục dương rất nhẹ ⇒ lượng lệnh long và short gần như ngang nhau.

Cá lớn có thể sẽ kiên nhẫn để giá choppy thêm 1 khoảng thời gian ngắn, để giá trị được tích lũy trong lệnh đòn bẩy tăng trở lại, và funding rate phân hóa rõ ràng hơn, rồi mới đưa ra quyết định kill long/short.

Funding Rates

Sự kiên nhẫn này cũng đang được phản ánh qua việc giảm hành vi đưa coins lên sàn vào hôm qua. Chỉ số Exchange Whale Ratio (tỷ lệ giữa 10 inflow lớn nhất/tổng lượng inflow đổ về các sàn) tuy chưa chạm ngưỡng đáng bào động 0.6, nhưng cũng đã liên tục duy trì tại vùng 0.5 những ngày gần đây ⇒ 50% nguồn inflow của các sàn đến từ các cá.

Exchange Whale Ratio

Kết luận

Áp lực bán trên sàn spot duy trì ở mức cao, một số chỉ số on-chain xuất hiện dấu hiệu tiêu cực, cần quan sát cẩn thận trong những ngày tới.

Với ảnh hưởng từ thị trường phái sinh, cá lớn có thể sẽ duy trì giá BTC ở trạng thái choppy cho tới khi funding rate có sự phân hóa rõ ràng hơn.

Discussion (0)