onDEX Community

Cover image for On-chain daily 25/01/2022
Lee Hoong Sown
Lee Hoong Sown

Posted on • Originally published at mmeg.notion.site

On-chain daily 25/01/2022

Giá BTC đã giảm nhanh về vùng $33k vào chiều qua, rồi bất ngờ tăng và duy trì tại $36k đến sáng hôm nay. Tuy nhiên, cú tăng giá này có khả năng chịu can thiệp từ cá lớn. Các chỉ số on-chain chưa ghi nhận tín hiệu rõ ràng, cần cẩn thận quan sát thêm.

Diễn biến trên thị trường

Chỉ số Exchange Whale Ratio đã tăng khá mạnh từ 0.38 (22/01) lên 0.51 vào hôm qua ⇒ 51% inflow đổ về các sàn đến từ các lớn ⇒ đây có thể là hành vi chuyển coins lên sàn nhằm thao túng giá.

Image description

Tuy con số 51% chưa đạt đến ngưỡng báo động 60% thường thấy trong các đợt biến động giá khó đoán. Nhưng với tình trạng thanh khoản trên các sàn giao dịch ngày càng mỏng như hiện nay, các cá đã không cần phải chuyển nhiều coins lên sàn như thời gian trước để can thiệp thao túng giá. Như có thể quan sát trong biểu đồ Exchange Reverse dưới đây, tổng nguồn cung có sẵn trên các sàn giao dịch đã có xu hướng giảm từ 2020 đến nay.

Image description

Nhìn chung, sự can thiệp của các cá đang là 1 trong những cách giải thích hợp lý nhất cho cú tăng giá bất ngờ rạng sáng nay. Nhất là khi đám đông vẫn đang trong tình trạng sợ hãi: Fear & Greed Index đang trong vùng extreme fear ⇒ động lực mua từ đám đông thấp, khó thúc đẩy giá tăng nhanh.

Image description

Tình hình thị trường thời gian tới

Với mức giá duy trì tại $36k, tỷ lệ lợi nhuận đang phải đối mặt với nguy cơ chịu lỗ giảm đi đôi chút, nhưng vẫn duy trì tại 36.2% ⇒ vẫn cao hơn mức đỉnh của bear market mùa hè 2021 ⇒ áp lực bán chưa được giải tỏa, vẫn ở mức lớn.

Image description

Tổng quan hơn, anh em có thể theo dõi chỉ số NUPL (tỷ lệ lãi/lỗ chưa được thực hiện):

  • Khi chỉ số này này giảm ngưỡng 0.5 quá sâu ⇒ khoản lỗ chưa thực hiện áp đảo số lãi chưa thực hiện ⇒ các nhà đầu tư nói chung phải đối mặt với nguy cơ thua lỗ ⇒ khiến tâm lý thị trường bước vào giai đoạn khủng hoảng.
  • Vào 23/5,NUPL giảm xuống còn 0.43 ⇒ đợt bán tháo tháng 5 diễn ra ⇒ tạo ra bear market kéo dài suốt mùa hè.
  • Ngược lại, nếu NUPL thành công hồi phục lên 0.5 sau thời gian ngắn giao động dưới mốc này (VD: đợt hiệu chỉnh cuối tháng 9) ⇒ giá tăng trở lại.

Nếu xét theo góc độ này, tình huống đang khá bi quan. Chỉ số NUPL đã liên tục giao động dưới 0.5 từ cuối tháng 12/2021, và chính thức giảm sâu vào 21/01 vừa qua; hiện đang giao động tại 0.34 ⇒ mức thấp nhất được ghi nhận từ đầu 2021 đến nay.

Untitled

Về thị trường phái sinh, tuy tổng giá trị hợp đồng mở được thực hiện đã giảm mạnh sau đợt thanh lý hàng loạt ngày 21/01, và đạt $9.9B ⇒ mức an toàn hơn so với ngưỡng >$12B duy trì suốt nửa cuối tháng 12/2021 và đầu tháng 1. Nhưng cú tăng giá hôm qua đã cho chúng ta thấy các cá có thể can thiệp thị trường đơn giản thế nào khi nguồn cung lưu thông trên sàn đang giảm dần. Ngoài ra, một đợt thanh lý do biến động giá bất ngờ cũng đã xảy ra khi tổng giá trị hợp đồng mở đạt ~$10.2B vào 19/09 năm ngoái. Nên anh em cần cẩn thận quan sát thêm diễn biến thị trường phái sinh trở lại khi đưa ra quyết định.

Image description

Kết luận

Các chỉ số on-chain chưa ghi nhận tín hiệu tích cực rõ ràng. Đà tăng hôm qua có thể là tác động từ cá lớn, nên chưa thể cho thấy sự hồi phục vững vàng. Sự tác động của thị trường phái sinh nên được theo dõi trở lại. Ngoài ra, anh em cần cập nhật các tin tức sắp thời từ FOMC meeting của Fed.

Discussion (0)